铁军将军半年的坏账估计是三千五百万控制器的股份,公司93%的坏账难以管理|新浪财经储备uuuu

发布日期:2019-04-07

    铁军将军的净利润连续半年下降,准备应付坏账。三千五百万的李先生和李太太有93%的公司治理风险。据《长江商报》记者魏渡报道,铁军汽车电子有限公司(简称铁军将军)在汽车供应链上的IPO清算问题有些悬而未决。汽车市场深度调整导致的净利润下降以及实际控制人占主导地位的潜在公司治理风险将是上市道路上挥之不去的阴影。通用铁军目前的主要业务是汽车和摩托车电子产品的研发、生产和销售。此次IPO预计筹资6.42亿元,其中1亿元将补充流动性。其余将投资于PEPS和TPMS产品项目、停车场艾滋病产品项目、车辆联网电子产品项目和研发中心项目。值得注意的是,铁军将军的净利润连续下降。去年,该公司在2015年实现了90%的净利润。这可能是因为该公司高度依赖汽车工业。近年来,由于环境政策的变化和一些城市对汽车采购的限制等因素的影响,许多汽车公司没有取得令人满意的业务业绩。在屋檐下,很难想象铁军将军的生活。此外,铁军将军的坏账准备金特别大。从2017年到今年上半年,公司坏账准备金为3500万元,是2015年和2016年的两倍。铁军将军是个“夫妻店”,这引起了人们的极大关注。截至招股说明书签署之日,李安培夫妇和李妙言先生直接或间接持有公司93.20%的股权。他们分别担任公司的董事长和副主席。如此高的持股比例势必给公司治理的改善造成障碍。上周,针对上述问题,《长江商报》的一位记者给铁将军发了一封采访信。截至本文件截止日期,尚未收到任何答复。随着汽车市场竞争的加剧,铁军将军面临的市场竞争逐渐升级。招股说明书显示,铁军作为一家高科技企业,在无钥匙接入启动系统、轮胎压力监测系统、雷达及防盗产品的设计与开发方面名列第一。其主要产品包括传感器产品、控制产品和车辆联网产品。公司参与了长安汽车、广州汽车集团、吉利汽车、长城汽车、海马汽车等汽车制造商的同步研发工作。已成为国内众多汽车制造商的一流供应商。同时,在汽车、摩托车后装市场上也享有很高的声誉。铁军等品牌产品远销欧洲、美洲、亚洲和非洲。然而,除了高度依赖汽车市场外,公司还依赖广州汽车集团和长安汽车,这两家汽车公司是主要客户。2015年至今年上半年,广州汽车集团销售收入分别占公司营业收入的4.86%、10.36%、26.25%和35.42%,长安汽车分别占公司营业收入的6.74%、10.41%、14.34%和9.76%。在过去的两年里,这两家公司贡献了公司运营收入的40%。然而,铁将军的盈利能力正在下降。2015年至今年上半年,公司实现营业收入分别为8.6亿元、8.73亿元、9.54亿元、4.71亿元,同期净利润分别为93.7813亿元、74.018亿元、85.4732万元、44.7732亿元。2016年,2017年的净利润仍低于2015年,今年上半年的净利润不到2015年的一半。扣除经常性损益后的净利润连续下降,同期分别为937684万元、86978万元、825842万元、3878559万元。值得一提的是,过去几年,国内汽车热潮比较高,但今年市场调整较大,广州汽车集团的业务收入增长明显放缓,长安汽车更是负增长。据推测,这将对铁将军的持续盈利能力产生相当大的影响。同时,随着汽车电子产业整体技术水平的提高和现有成熟产品之间竞争的加剧,现有汽车电子产品的整体价格水平呈现下降趋势,使得毛利率下降。铁将军在这方面也有丰富的经验。数据显示,从2015年到今年上半年,铁军主营业务毛利润率分别为36.57%、35.14%、29.22%和26.21%,连续两年半下降。铁军拥有广州汽车集团、长安汽车等著名汽车公司的大腿,在市场上的发言权很低,这使得公司的应收账款很高。2015-上半年,公司应收账款净额分别为2.1亿元、1.88亿元、2.19亿元、2.04亿元,分别占流动资产的47.01%、39.97%、36.45%和36.22%,分别占流动营业收入的24.42%、21.47%、22.96%和43.36%。事实上,这些净应收账款背后的公司已经为坏账做了大量准备。同期坏账准备金分别为1611.9万元、185.87万元、355.55万元、3485.5万元。2017年和今年上半年的坏账准备金比2015年和2016年翻了一番。根据坏账准备,从2017年到今年上半年,坏账准备的应收账款突然增加,单笔数额不大。坏账准备金为24377万元,涉及21个客户,坏账准备金的总比例高达77.70%。对此,该公司解释说,在2016年之前,该公司已经给国内的售后客户提供了不同的商业信用额度。自2016年以来,公司一直指导区域经销商接受价格折扣的“先付后货”结算方式。在销售信用政策变更的过程中,公司与主要地区经销商签订了信用政策变更时已经存在的应收账款偿还协议。2017年,公司根据本地区经销商的实际还款情况、交易情况和预期可收回的应收账款金额,对上述应收账款进行了坏账准备,因此当年单笔坏账准备较多。此外,公司的库存也很高。同期公司净存量为1.54亿元、1.87亿元、2.36亿元、2.11亿元,分别占流动资产的34.43%、39.81%、39.21%和37.44%。高额的应收账款和存货使得公司截至今年6月30日的资产减值。公司资产减值准备金余额52237万元。其中,坏账准备金余额为3633万元,存货折旧准备金余额为159076万元。这些因素也直接导致公司偿付能力不足。与同行业同类上市公司相比,铁军的许多偿债能力指标都处于劣势。从2015年到今年6月30日,其流动性比率分别为1.54倍、1.54倍、1.66倍和1.88倍,同一行业的平均流动性比率分别为1.86倍、1.69倍、3.11倍和3.06倍。其速度比分别为1.30倍、0.91倍、1.01倍、1.18倍,同行业平均速度比分别为1.30倍、1.19倍、1.95倍和2.47倍。资产负债率分别为52.50%、49.58%、48.11%和41.43%,一般高于47.07%、48.68%、32.83%和32.05%。“一股独大”的公司治理结构难以完善。超过90%的控股股东持股,铁军公司治理的改善只能是理想化的。根据股权结构,铁军自招股说明书签署之日起,只有三名股东。其中,控股股东广藤辉控股持有6388万股,占79.85%。珠海瑞亨德股权投资合伙公司(简称珠海瑞亨德)控股1052万股,占13.15%。李安培,公司的实际控制人,直接持有56万股,持股比例为7%。广藤辉控股的股东是李安培和李妙艳。他们是夫妻。他们持有广藤辉控股有限公司100%的股份。珠海瑞恒德是员工持股的平台。作为普通合伙人,李安培和李妙艳持有珠海瑞恒德47.98%的股权。他们直接和间接持有铁军93.20%的股权,因此控制着铁军100%的股权,铁军是公司的实际控制人。一位投资银行家告诉《长江商报》记者,在包括计划上市公司在内的上市公司中,占主导地位的股权结构是普遍存在的,这主要体现在企业是由家族成员共同组建的,因此家族控股问题不可避免。然而,像铁军将军这样的公司很少见,铁军将军只有三个股东,90%以上的控股股东。铁军实际控股股东比例较高,尚未全面实施职业经理人制度。到目前为止,李先生和李太太分别担任主席和副主席。显然,高比例的控股股东的优势也是显而易见的,不仅将公司利益与家族利益紧密相连,而且可以有效地抵御野蛮的入侵,防止公司变更所有权,从而保证运营的稳定性。但是,当大股东为了满足自身利益而做出的决定损害了中小股东的利益时,中小股东的利益就难以得到保障。此外,在公司治理的改善中,由于大股东说了九件事,相比于分散的公司,推广起来要困难得多。对此,铁将军在招股说明书中解释说,就实际管理而言,公司引进了专业经理和专业经理,并予以充分授权。公司也承认多数股东对公司拥有强大的控制权。如果利用支配地位对公司的经营决策、财务管理、人员任免产生不利影响,则可能损害公司和其他股东的利益。免责声明:由媒体合成的内容来自媒体,版权属于原作者。请联系原作者并获得复制许可。本文的观点仅代表作者本人,而非新浪的立场。如果内容涉及投资建议,仅供参考,不作为投资的依据。投资是有风险的,所以我们进入市场时需要谨慎。责任编辑:鲍逸凡